2026年全国两会恰逢“十五五”规划开局，这个特殊的历史节点，让今年的两会承载了不一样的意义。如今国家出台的政策，越来越贴合经济发展的实际情况——不再一味追求数字上的好看，今年的政府工作报告多了几分理性和从容，用更贴合现实的目标和具体举措，回应着市场主体和老百姓的期盼。在宏观经济部署上，今年的报告延续了去年的政策思路，依然采用“更加积极的财政政策+适度宽松的货币政策”的组合。这种政策的连贯性，不只是为了稳住市场预期、巩固经济回暖的势头，更意味着我国的宏观经济政策，已经完成了从“宏观调控”到“宏观经济治理”的核心转变。
过去的传统宏观调控，主要是用财政、货币等工具，做短期的逆周期调节，相当于经济“冷了”就加热、“热了”就降温。而今年延续的政策组合，是以宏观经济治理的系统思维为核心，既保留了调节短期经济波动的功能，更注重跨周期的规划和结构性调整，实现了从单一调节总量，到多目标协同治理的转变，也从单一政策发力，变成了多种政策相互配合、协同发力，让宏观经济管理从政府单方面干预，升级为有效市场和有为政府共同发力的现代化治理模式。
先说说财政政策：今年拟安排的赤字率大约是4%，和2025年的目标完全一致，比2024年3%的赤字率提高了1个百分点，也高于2020年疫情后常态化防控阶段到2024年期间，2.8%—3%的平均赤字率水平，这也是我国连续第二年把一般公共预算赤字率定在4%这个近年的高位。可能有人会问，为什么要一直维持4%的赤字率？这背后其实有明确的政策考量。
首先，经济修复的节奏，决定了财政政策不能“急刹车”。目前我国经济还处在需求恢复、发展动能转换的关键时期，内需不足、企业和老百姓信心不够强的问题还没有完全解决，房地产市场调整、地方财政收支平衡的压力等结构性难题，也还需要慢慢缓解。4%的赤字率，能保证财政支出有足够的力度，避免因为政策收缩，让经济下行的压力变得更大。
其次，“十五五”开局，需要财政政策稳住发展预期。2026年是“十五五”规划的第一年，把赤字率维持在4%的高位，核心是向市场传递一个明确信号——宏观政策会坚持“稳字当头、积极有为”，让企业敢投资、老百姓敢消费。同时，这样的安排也能为国家重大战略落地、科技创新突破、产业链供应链安全、绿色低碳转型等中长期任务，提供稳定的财政资金支持，既拉动当下的有效需求，也为“十五五”期间经济高质量发展打下坚实基础。
再次，从财政风险的角度来看，4%的赤字率，能兼顾稳增长和防风险，实现财政可持续性的平衡。一方面，没有进一步提高赤字率，避免了政府债务规模过快扩大，守住了财政可持续的底线；另一方面，维持4%的水平，也避免了政策突然退坡带来的“财政悬崖”，保证了重点领域支出的连续性。值得一提的是，目前我国政府的整体负债率，明显低于主要发达经济体和新兴市场国家，中央政府负债率也处于较低水平，而且政府债务主要以本币计价，还对应着大量有社会效益和经济效益的优质资产，我国经济的潜在增速长期高于国债实际利率，所以4%赤字率带来的债务风险，是完全可控的。
再来看货币政策：报告明确提出，要“继续实施适度宽松的货币政策”，而且第一次把“促进经济稳定增长、物价合理回升”放在一起，作为货币政策的核心目标。这背后的逻辑的是，当前我国经济正处于复苏巩固的阶段，出口和基建投资有一定韧性，但内需恢复还有提升空间，之前物价低位运行的压力也没有完全消除。把物价合理回升纳入货币政策的核心目标，意味着政策不再只单纯托底经济增长，而是转向对“名义经济增速修复”的系统性调节，通过适度宽松的货币环境，纠正供需失衡、缓解低物价压力，推动经济进入“增长回升、物价温和回暖、预期改善”的良性循环。
同时，这一定调也再次明确，“适度宽松不等于大水漫灌”，政策始终围绕实体经济的真实需求发力。在此基础上，报告也清晰划定了总量政策的操作路径和底线，明确会灵活运用降准、降息等工具，保持市场流动性充足，让社会融资规模、货币供应量的增长，与经济增长、价格预期目标相匹配。政策操作会根据实际情况灵活调整、相机抉择，既保证逆周期调节的效果，也和积极的财政政策相互配合，从根本上防范资金空转、脱离实体经济的风险，实现总量宽松的精准可控。
在总量政策明确边界的同时，报告还提出，要优化创新结构性货币政策工具，适当扩大规模、完善实施方式，这意味着结构性工具将成为2026年货币政策发力的核心，推动政策从“全面放水”向“精准导流”升级。预计接下来，降准、降息还有落地的可能，社会综合融资成本会保持在历史低位，为“十五五”开局之年经济持续回暖、实现高质量发展，提供坚实的金融支撑。
